巴黎气候大会正式进入倒计时。第21届联合国气候变化大会将于年11月30日-12月11日在法国巴黎举行。本次会议旨在达成一项抑制关于全球气变暖的协定，确保在年前地球升温不超过2摄氏度。随着各国国家自主贡献的相继出台、中美带头出资绿色基金等实质性进展的达成，未来巴黎会议有望打破之前几次气候会议的困局，达成继《京都议定书》之后又一具法律效应的协议，倒逼各国采取相应气候措施解决气候难题。
越烧越热，能源替代待添新柴。目前国内能源主要以火电为主，包括风能、光能、核能在内的新能源目前由于成本、技术与稳定性等原因，占比一直较低。新能源的推广普及程度与*策息息相关，“十三五”规划细则出台在即，未来主题有望进一步得到催化。此外，新能源汽车的替代对减少化石能源污染也起到重要作用。
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节能空间巨大，储能静待*策驱动。（1）EMC是一种用减少的能源费支付节能项目全部成本的节能投资方式，目前市场初步发展，未来随着*策的继续加码，规模有望持续扩大。（2）四步节能标准提升节能新要求、新建建筑绿色化率从年的20%上升到年的30%与旧城改造试点逐步外扩，为墙体保温、门窗节能等一系列建筑节能改造打开千亿市场。（3）储能一方面起到削峰平谷，平滑电力负荷的作用，另一方面也调节风电等可再生能源发电系统供电的连续性和稳定性，未来市场需求巨大。
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方兴未艾，碳处理潜力值得挖掘。碳处理主要包括碳交易与碳捕捉与碳封存（CCS）。碳交易目前七省市试点已全部启动，未来有望实现全国交易。CCS从全球角度来看，*策的不确定性是影响目前已进行项目的主要因素，未来随着*策的确定与技术的进一步发展，我国CCS行业有望与全球共同成长。
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三主线掘金气候主题。沿着能源替代、节能储能、碳处理三条主线，主题受益组合主要包括：科远股份（）、江淮汽车（）、南都电源（）、中电远达（）、大洋电机（）等。
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风险提示：巴黎气候会议未能达成具法律效应文件，*策低于市场预期。
1.巴黎会议召开在即，有望打破气候僵局第21届联合国气候变化大会将于年11月30日-12月11日在法国巴黎举行。会议旨在完成年哥本哈根气候大会提出的目标——达成一项抑制全球气候变暖的协定，确保在年前地球升温不超过2摄氏度。这次巴黎会议有望打破持续了近20余年的气候僵局，建立一个全新的气候机制。
1.1.气候僵局持续约20年致危机加剧
1.1.1.先顺后逆，气候谈判之路漫漫
从年第一届日内瓦世界气候大会召开，会上气候变化第一次作为一个受到国际社会